A. 瀝青、原油和燃料油期間的套利關系究竟如何
本周期貨市場最大熱點莫過於瀝青期貨的行情，瀝青市場從8月底開始了此輪上漲，時間進入9月瀝青期貨更是突然發力連續三天放量大漲一度沖至3800，引發市場高度關注，與原油套利價差迅速拉回至年初高位，煉廠瀝青生產裝置也終於實現盈利避免了連續虧損的被動局面。然而9月11日隨著「環保限產措施上有所放鬆，或取消限產比例」的傳言進一步發酵，黑色系率先大幅下跌，隨後前期領漲龍頭PTA也出現了大幅下跌，恐慌情緒蔓延到整個市場，瀝青期貨也從高位深幅回落，那麼瀝青的上漲行情結束了嗎？
在瀝青大幅上芹宴行漲單邊操作迎來主升段同時，瀝青與上游原油、燃料油之間的價差同樣也帶來大幅的波動，這期間的套利關系究竟如何呢？
燃料油、瀝青生產流程
燃料油生產流程：原油在加工過程中，會先依次產生 「汽油」、煤油、柴油這三種較輕的油，這三種燃燒性能比較高的油統稱為燃油，最後剩下的較重的剩餘物叫重油。因其廣泛用於船舶鍋爐燃料、加熱爐燃料、冶金爐和其它工業爐燃料等的原因，所以平時主要稱其為燃料油。
瀝青生產流程：通常原油經常壓蒸餾分出汽油、煤油、柴油等輕質餾分，剩餘重油進催化裂化裝置再加工提煉之後，餘下的殘渣符合道路瀝青規格時就可以直接生產出瀝青產品。所以我們可以看到瀝青是重油提練過程中最後剩下的渣滓，可以說是燃料油的一種產品，
從瀝青與原油、燃料油的產業鏈流程來看，其價格傳導關系密切。瀝青既可以是原油的產品(譬如馬瑞油、海洋油等品質偏重的原油都可以作為瀝青原料)，也可以由燃料油直接加工而來。2015年前未放開地煉原油使用權之前，地煉普遍以加工燃料油為主，多家地煉長期以來就具備生產瀝青基礎，目前也有多家地方煉廠是上期所瀝青期貨的交割庫。因此從價格邏輯上看瀝青作為終端產品與原油、燃料油都具有高度相關性；瀝青在原油的加工序列里屬於副產品，其價格變動與原油關系雖然不如成品油、汽柴油與原油關系密切，但也同樣具有高度相關性。而燃料油本身屬於原油加工提出輕油之後的重油，包含瀝青成分，其價格與瀝青的關系反而更為密切，邏輯上存在與瀝青價格相關度更高的可能。
瀝青與原油套利分析
1、 瀝青與原油長期價格走勢具有高度相關性。經測算，上海原油期貨SC上市以來與瀝青期貨價格相關性高達0.93；
2、 價差結構近半年周期看相對穩定0-450之間，數據有限仍需進一步觀察。
燃料油與原油套利機會分析
而燃料油作為原油加工提出汽柴煤等輕油組分之後的產物，其價格波動與原油價格直接相關，因此燃料油素來被稱為「小原油」。我國7月16日新推出的380船用燃料油期祥世貨，因其船用特性，價格變動還受到航運景氣度影響。由於380燃料油上市不足2月，但從上市以來運行態勢來看，燃料油的價格波動與SC之間相關度還是非常高。如下圖所示，二者價格運行節奏一致，幅度略有差異，總體表現運行平穩8月中旬以來燃料油走勢略弱於原油，後期燃料油與原油之間將存在較多的套利機會，適合套利交易者長期跟蹤。
產業連上下游套利機會分析
盡管瀝青已經走出了此輪上漲，也修復了瀝青原油的套利價差，但仍不妨礙我們去總結如何把握核心因素以更好的捕捉接下來市場中的套利機會。
首先我們先回溯一下此輪行情啟動的過程。早前從跟多家煉廠溝通反饋情況來看瀝青裝置上半年普遍虧損，瀝青漲幅遠遠落後於上游原油的上漲，這種現象也不僅僅出現在瀝青環節，上半年成品油端的汽柴油價格漲幅也均落後於原油的上漲，煉廠沒辦法只能是降低開工率，調整裝置產出，相應地減少瀝青產量，這為後期瀝青供需結構改變出現市場低庫存的情況埋下了誘因，適逢9月進入瀝青消費旺季，低庫存以及上游馬瑞油供應國委內瑞拉供應的穩定性堪憂引爆市場從而形成了瀝青期貨的一輪爆發。
總結
從中我們可以歸納出以下幾點：
1、對於同一產業鏈上各品種的價格因受成本和利潤的約束必然具有一定程度的相關性，尤其是在原油產業鏈中與各品種的裂解關系較為穩定，除非出現特殊的歷史背景(譬如近年來鋼鐵產業的供給側改革賦予了鋼廠豐厚利潤)，其裂解差必然形成相應的價差區間。而瀝青原油的套利正是因為裂解差處於持續低位，抑制了煉廠的瀝青供應動力，進而後續改善了供需結構，為接下來瀝青走強埋下伏筆，而此時原油價格正處於調整階段，裂解差從低位修復就在預期之中。
2、需求旺季到來，卻發現嫌嘩市場上瀝青處於低庫存狀態，而煉廠今年普遍資金鏈較為緊張，開工率偏低，瀝青供應一時又難以及時跟上，進一步加大了市場對供應的緊張情緒。
3、之前委內瑞拉的原油產量持續下滑一直是推升油價的一個重要因素，此時市場意識到委內瑞拉主供中國的馬瑞油恰恰是生產瀝青的原料，原料缺貨進一步放大了市場做多熱情。
通過匯總可以發現，像瀝青、原油這種產業鏈套利操作的機會需要有扎實的產業現狀做基礎，了解了該商品的供需變化後方能把握住這種操作機會，因此對於熟悉本產業的產業客戶、專業期現公司和專業機構投資者來說這類套利機會通常是參與期貨市場把握的重點機會。而且在基本面的配合下，市場恐慌心理往往讓投資者形成非理性行為進而推動市場出現極端行情，在順勢操作的背景下，資金合力往往能夠取得超額收益。
B. 瀝青期貨多少資金起玩啊
2780×10×10%=2780一手
C. 瀝青期貨一手多少錢 波動一個點多少錢
瀝青期貨一手多少錢？波動一個點多少錢？銀芝麻給您回答：
瀝青作為期貨品種進入期貨投資者的視野以來，一直都被大家關注，瀝青在上海期貨交易所上市交易，交易代碼為BU，最小的變動價位是2元每噸，交易單位是一手瀝青10噸。
一、瀝青期貨一手多少模鄭茄錢
瀝青的交易單位是每手10噸，保證金率是9%，假叢腔設瀝青1906期貨合約的最新價格是3580元/噸，根據公式：期貨保證金=成交價格*交易單位*保證金率，那麼算下來做一手瀝青期貨要3200元
瀝青的交易單位是每手10噸，手續費率是萬分之1，假設瀝青1906的最新價格是3580元/噸，計算公式是：瀝青期貨手續費=手數*成交價格*交易單位*手續費率(合約乘數)，那麼算下來一手瀝青的手續費=1手 * 3580元/噸 * 10噸/手* 萬分之1 =3.58元 瀝青當日平倉也就旦察是平今倉手續費1906合約目前是成交金額的萬分之三，也就是平今倉手續費為開倉的3倍。
二、瀝青期貨波動一個點多少錢
瀝青期貨每手是10噸，做一手也就是做十噸，但瀝青是最小2個點一波動，所以做瀝青期貨波動一個點就是20元（最小波動點位是2元）
D. 期貨瀝青歷史最低點是多少
答:一個點10元。
石油瀝青期貨合約介紹：
交易品種 石油瀝青
交易代碼 BU
上市交易所 上海期貨交易所
交易單位 10噸/手
報價單位 元（人民祥判幣）/噸
最小變動價位 2元/噸
每日價格最大波動限制 不超過上一交易日結算價±3%
合約交割月份 24個月以內謹沖改，其中最近1-6個月為連續月份合約，6個月以後為季月合約
交易時間 上午9:00 - 11:30，下午1:30 - 3:00和交易所規定的其他交易時間
最後交易日 合約交割月份的15日（遇法定假日順延）
交割日期 最後交易日後連續五個工作日
交割方式 實物交割判歷